معاملة المشتقات هي ... التعريف ، أنواع معاملات المشتقات. مشتقات الأدوات المالية

المعاملة هي تصرفات الكيانات القانونية أو الأفراد الذين يستخدمون لتغيير وتأسيس وإكمال بعض الحقوق والالتزامات.

تتميز أي معاملة بالميزات التالية:

• هي فعل واعي للإرادة ؛
• إجراء المعاملات قانوني وقانوني ؛
• الأطراف المشاركة في الصفقة تدخل في علاقات مدنية ، والتي يمكن بعد ذلك إنهاؤها أو تغييرها.

هناك العديد من أنواع المعاملات ، يمكن تمييز المعاملات العاجلة بينها. يتم استخدام هذا النوع من المعاملات عند إبرام اتفاقيات مع تاريخ تسوية مؤجل.

وصف

معاملة المشتقات هي عبارة عن اتفاق بين الطرفين فيما يتعلق بأصل أساسي مع توزيع الحقوق والالتزامات وتاريخ محدد سلفًا يكون فيه أداء الالتزامات مستحقًا. يجب أن يكون التأخير يومين على الأقل من تاريخ إبرام الاتفاقية. يتم تحديد شروط مثل هذا الاتفاق إما مباشرة في الاتفاقية نفسها ، أو تعتمد على القواعد التي يحددها منظم التجارة.

بمعنى آخر ، معاملة المشتقات عبارة عن اتفاق مع بداية محددة سلفًا لتنفيذ المعاملة وتاريخ استكمالها ، وهو ما يمثل الوفاء بالالتزامات.

الأصل الأساسي (أو الأساسي) هو كائن تُستخدم قيمته كقاعدة التسوية الرئيسية المستخدمة لتنفيذ عقد مستقبلي. وتشمل هذه الأصول مختلف السلع والعقود الآجلة والأوراق المالية ، بما في ذلك الأسهم.

غالبًا ما تستخدم المشتقات في التحوط - التأمين الذي يقلل من المخاطر المالية. نتيجة لذلك ، يتم تعويض الخسائر المستقبلية المحتملة بسبب السعر أو المؤشرات الأخرى. كبند متحوط ، يمكن استخدام كل من الأصول والخصوم ، وكذلك النقدية المرتبطة بها.

جوهر

لتبسيط فهم العقد الآجل ، يمكننا أن نفترض أن المعاملة الآجلة هي عملية لا يكون فيها الكائن هو البضاعة ، ولكن الرسوم والحقوق الفعلية المتعلقة بالاتفاقات القياسية الصادرة.

يتم تنفيذ عقود المشتقات فقط وفقًا للتسوية النقدية. يتم الاتفاق على كمية ونوعية الأصول المقدمة في المستقبل مقدما.

الهدف الرئيسي من معاملات المشتقات هو القضاء على المخاطر المالية. ويرجع ذلك إلى تحديد أسعار الأصول أثناء تنفيذ العقد. تتلقى أطراف المعاملة ضمانات معينة لتنفيذ الاتفاقية. يقوم البائع بتقليل خسائر الأسعار ، ويتلقى المشتري حقوقًا في الأصول المشتراة بسعر ثابت من أجل الحصول على مزيد من الأرباح.

مثال المشتقات: الخيار ، مقايضة سعر الفائدة ، مذكرة الضمان ، السند القابل للتحويل ، الاتفاق على سعر الفائدة في المستقبل ، إلخ. دعونا ننظر في الأنواع بمزيد من التفصيل.

أنواع معاملات المشتقات

من بين العقود المستقبلية ، هناك العديد من العقود التي تم تعريفها على أنها العقود المستقبلية من قبل الوكالات الحكومية الخاصة ، بما في ذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والاتفاقيات الأخرى. يكشف كل من هذه العقود تمامًا مفهوم الأداة المالية المشتقة ، والتي يكون نطاقها أضيق نوعًا ما من نطاق المعاملات الأخرى من هذا النوع.

تعتمد شروط وأسعار المشتق (الأداة المالية المشتقة) على استخدام معايير الأصول الأساسية.

الأصل الأساسي ، الذي يعمل كأساس للأمام ، هو منتج حقيقي له تاريخ تسليم مؤجل. تستخدم العقود المستقبلية في إبرام الاتفاقيات القياسية لتوريد السلع التبادلية. تتيح لك الخيارات تعيين حقوق في النقل اللاحق للحقوق والالتزامات فيما يتعلق بالعقد أو تبادل السلع.

في بعض الأحيان يمكن للمشاركين إجراء معاملات معاكسة في نفس اليوم بنفس المبالغ. وتسمى هذه المعاملات مقايضات وتنقسم إلى عدة أنواع: عقود العملات والسلع ومشتقات الفائدة.

العقد الآجل

في الالتزامات الآجلة على شراء / بيع الكائن يتم تحديدها بقيمة محددة مسبقًا بعد فترة زمنية محددة. تشارك الأطراف المقابلة مباشرة في المعاملة ، ويعمل المتعاملون كوسطاء ، لذلك ينتمي الأمام إلى فئة خارج البورصة.

هناك معاملات لم يشر فيها التاريخ المقدر لتنفيذ الاتفاقية. يطلق عليهم تاريخ فتح إلى الأمام.

إلى الأمام وتنقسم إلى التسليم والتسوية. اكتمال التسليم بعد تسليم الأصل الأساسي والسداد الكامل. عقد آجل آخر – تسوية - يتم تنفيذها دون تسليم الأصل.

مزايا وعيوب

من بين مزايا العقود الآجلة:

• طبيعة المعاملة خارج البورصة ، مع توفير حرية معينة للعمل ، خاصة في تحديد سعر الأصل الأساسي وكتابة شروط الاتفاقية.
• التحوط من المخاطر مع مراعاة مصالح المشاركين ؛
• نقص تكاليف معالجة المعاملات الإضافية.

عيوب المعاملات الآجلة تشمل:

• احتمال كبير للتقصير باتفاق أحد الطرفين ؛
• صعوبات في العثور على طرف آخر في الصفقة وانخفاض السيولة المقابلة للمعاملة الآجلة بسبب عدم وجود سوق ثانوي ؛
• استحالة تغيير شروط المعاملة بعد إبرام العقد.

العقود الآجلة

العقود الآجلة هي اتفاق بين الأطراف المعنية على بيع / شراء الأصول في تاريخ محدد سلفًا بالتكلفة المحددة في وقت إبرام العقد (القيمة الآجلة). يمكن تحديد التعبئة والتغليف ، ووضع العلامات ، والجودة والكمية ، وكذلك المعلمات الأخرى للأصول في العقد مقدمًا.

في هيكلها ، العقود الآجلة تشبه إلى حد كبير إلى الأمام. الفرق الوحيد هو أن العقود المستقبلية يتم تنفيذها من خلال البورصة. يوافق المشاركون في المعاملة على قيمة الأصول وعدد العقود التي تم إنشاؤها ، ويتم تحديد النقاط المتبقية بواسطة منصة التبادل ، بما في ذلك أوقات التسليم ، وحجم الأصول ، وجودة الأدوات المستخدمة.

مثل المهاجمين ، المعاملات الآجلة هي التسوية والتسليم. يشتمل عقد التسوية الآجلة على تسويات نقدية في شكل فرق بين السعر الثابت في العقد وقيمة الأصل في وقت تنفيذ الاتفاقية. يتم استخدامه للتحوط من المخاطر المالية أو من أجل الربح.

يتم تنفيذ العقود المستقبلية القابلة للتسليم بعد تسليم الأصل للمشتري خلال الفترة المحددة في الاتفاقية. إذا كان البائع لا يفي بالتزاماته في الوقت المحدد ، فإن البورصة تفرض عليها غرامة.

إيجابيات وسلبيات

يتم إبراز الجوانب الإيجابية التالية لإبرام صفقة مستقبلية:

• التحوط من المخاطر ؛
• سيولة عالية
• انخفاض تكلفة العملية مقارنة بالكميات الظاهرة في العقد ؛
• وجود بعض الضمانات من غرفة المقاصة ؛
• توفر معاملة لجميع المشاركين في البورصة.

تشمل الجوانب السلبية للعقود الآجلة ما يلي:

• انخفاض الدخل من الموارد المالية على حساب ودائع الوساطة المقدمة في شكل أقساط التأمين ؛
• عدم القدرة على تقليل المخاطر في العمليات طويلة الأجل في تنفيذ العقود الآجلة قصيرة الأجل ؛
• عدم اكتمال الامتثال للشروط القياسية لطلبات أطراف الاتفاقية.

عقد الخيار

يمنح الخيار (وليس الالتزام) الحق في الحصول على الأصل بسعر محدد مسبقًا في التاريخ المحدد في العقد. تقع مسؤولية الوفاء بشروط العقد على عاتق البائع وحده.

عند إبرام أحد الخيارات ، يدفع المشتري جزءًا معينًا من مبلغ المال - ما يسمى علاوة الخيار. يعمل كرسوم مقابل الحق في إبرام المعاملات في المستقبل. يعتمد مقدار العلاوة على العرض والطلب في سوق الخيارات والقيمة الحالية للأصل الأساسي.

خيارات المعاملات هي تبادل خارج البورصة. لصالح خيار الصرف ، يشير ارتفاع مستوى السيولة وتوحيد الاتفاقيات المنفذة ، لصالح OTC - إلى المرونة في تحديد شروط العقد.

مزايا وعيوب الخيارات

تشمل المزايا الشائعة لعقود الخيارات ما يلي:

• تحقيق ربح دون شراء أداة تبادل ؛
• الحد من المخاطر حسب سعر الخيار ؛
• تحوط السعر الحالي للحماية من التقلبات المستقبلية ؛
• تكلفة الخيار أقل بكثير بالمقارنة مع الأصول الأساسية.

مثل أي نوع آخر من العقود المحددة المدة ، فإن الخيار له عدة عيوب:

• قيمة المعاملة المتضخمة
• صعوبة في التعامل ؛
• حساسية عالية للوقت ، بسبب أي جزء من العقود قد تبقى غير محققة.

معاملات العملة

يطلق على اتفاق الطرفين على تسليم مبلغ محدد من العملات الأجنبية بعد فترة زمنية محددة بالسعر الذي تم تحديده في وقت إبرام العقد معاملة معاملة عاجلة. يمكن أن تكون معاملات العملات إما آجلة أو آجلة.

غالبًا ما يتم تنفيذ تحويل العملات - تبادل الوحدات النقدية لمختلف الولايات - في تنفيذ معاملات الصرف الأجنبي. اعتمادًا على سعر الصرف وسعر الفائدة والتضخم ، قد تكون هذه الصفقة مربحة أو تؤدي إلى خسائر معينة.

تحتوي معاملات العملة ، نظرًا لطبيعتها المحددة ، على العديد من الميزات:

1. تحديد فترة زمنية محددة من تاريخ تنفيذ العقد إلى تاريخ تنفيذه. يتم تحديد وقت تسليم العملة عند الانتهاء من الفترة المحددة بالاتفاقية (من عدة أسابيع إلى عدة أشهر).
2. تحديد سعر الصرف في تاريخ المعاملة بغض النظر عن تاريخ تنفيذها.

تتبع معاملات العملة الأهداف التالية:

• يتم تحويل العملات مع التحوط من مخاطر العملة.
• فروق سعر الصرف قد توفر ربحًا في المستقبل ؛
• يتم تأمين الاستثمارات في رأس المال الأجنبي مقابل الخسائر المحتملة المرتبطة بإهلاك مؤقت لسعر الصرف.

مفهوم الأداة المالية

الأصل الأساسي هو أساس أداة مالية مشتقة (أو مشتقة) ، يعتمد سعرها مباشرة على الأصل الأساسي. يمكن إصدار المشتق كعقد محدد المدة أو ضمان مشتق.

الاتفاقات الثنائية ، التي يعتمد سعرها على السعر الأساسي وهي مشتقة من أسعار السوق ، هي أدوات مالية لمعاملات المشتقات. بعد ذلك ، سيتعين على المبلغ المحدد للأموال أن يدفع أحد أطراف العقد.

وبالتالي ، تعتمد القيمة السوقية للمشتق على سعر الأصل الأساسي وعلى احتمال الوفاء بالالتزامات المحددة في الاتفاقية.تساعد المشتقات على مشاركة المخاطر.

وفقًا للمادة 301 من قانون الضرائب للاتحاد الروسي ، فإن المشتقات هي معاملات مشتقات ، لا تنص شروطها على تسليم الأصل الأساسي. يجب أن توضح الاتفاقية الإجراء الخاص بالتسويات المتبادلة للمشاركين في معاملة ما في تاريخ معين ، مع مراعاة تقلبات الأسعار أو التغيرات في مؤشر آخر بالمقارنة مع ذلك الذي تم وضعه أثناء تنفيذ الاتفاقية.

في بعض الحالات ، يمكن أيضًا اعتبار المشتق كضمان مشتق ، والذي يتم إنشاؤه على أساس المعاملات التي تتم مع الأوراق المالية المدرجة فيها.

جوهر الأداة المالية

يجب أن يفي المشتق كاتفاقية حول معاملات المشتقات في الأسواق المالية بالشروط التالية (فقط في هذه الحالة يمكن اعتبارها متداولة):

• يحدد منظم التجارة إجراءات إبرام اتفاق وتنفيذه ؛
• لحظة الوفاء بجميع الرسوم والحقوق المنصوص عليها في الاتفاقية التي يتم إبرامها هي التاريخ الذي يتم فيه إكمال المعاملة باستخدام أداة مالية ؛
• البيانات المتعلقة بأسعار الأدوات المالية متاحة بحرية وتنشر علنا ​​في وسائل الإعلام.

تعتبر الصفقة مع مشتق منفذة إذا:

• الأصول الأساسية تسليمها
• تم التوصل إلى تسوية نهائية ؛
• تم إجراء عملية باستخدام أداة مالية ، تمامًا مقارنة بالأداة السابقة.

استنتاج

بشكل عام ، معاملة المشتقات هي اتفاقية تهدف إلى الوفاء بالالتزامات بعد فترة زمنية محددة. يتم استخدامه لتقليل المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار والمؤشرات الأخرى للأصول الأساسية.

يوفر تنفيذ معاملات المشتقات مزايا معينة لكل من البائع والمشتري. يكتسب البائع القدرة على التحوط من أصوله ، المشتري - الربح المحتمل في المستقبل.

اعتمادًا على الأهداف المنشودة ، يمكن إبرام عقود محددة المدة من خلال البورصة أو خارجها. توفر البورصة ضمانات معينة للمعاملة وسيولة عالية للأصول. يتيح لك إبرام العقود التي تتم دون وصفة طبية التوفير في إعداد العقد ويوفر حرية أكبر في التحرك للأطراف في الاتفاقية.