Beleggers die geïnteresseerd zijn in het managen van het bedrijf, hebben de neiging om de controle over een aandelenblok te nemen, waarvan de waarde hen toelaat om de beslissingen van andere aandeelhouders te blokkeren. Hoeveel procent van de aandelen in een blokkerende inzet is een vraag die veel beleggers zorgen baart. In sommige gevallen hebben de eigenaren van het blokkeerpakket niet alleen de mogelijkheid om te blokkeren, maar ook om strategische beslissingen te nemen met betrekking tot de ontwikkeling van het bedrijf. Dit is mogelijk met een voldoende percentage preferente aandelen, evenals in andere gevallen.
Blok van aandelen
Een aandelenblok is een reeks effecten die worden uitgegeven door naamloze vennootschappen en die in dezelfde handen zijn. Het is belangrijk om rekening te houden met het totale aantal aandelen uitgegeven door AO en hun verhouding tussen alle aandeelhouders. Om eventuele problemen in de raad van bestuur van de onderneming op te lossen, is een voldoende percentage van de eigendom van de aandelen uitgegeven door deze naamloze vennootschap vereist. Om een aandeelhoudersvergadering te houden, moet u ten minste 5% van de effecten bezitten.
Naast gewone aandelen hebben bedrijven het recht preferente aandelen uit te geven, die verschillen doordat de aandeelhouder die ze bezit niet in staat is om de naamloze vennootschap te beheren via aandeelhoudersvergaderingen. Tijdens de liquidatie van het bedrijf neemt hij echter ook deel aan de stemming over verschillende belangrijke kwesties. Eigenaren van preferente aandelen hebben in plaats van stemrechten nog een aantal andere voordelen:
- dividenden ontvangen op hun aandelen, ongeacht de winst die de onderneming ontvangt;
- in de eerste plaats de mogelijkheid hebben om een deel van het onroerend goed in de liquidatie van AO te ontvangen. Pas daarna zullen de eigenaars van gewone aandelen het onroerend goed claimen.
Volgens de Russische wet mag het aandeel preferente aandelen niet meer zijn dan 25% van het totale volume.
Maten aandelen: tot 10%
Bij het bezitten van 1% van de effecten van de onderneming krijgt een persoon toegang tot het register van aandeelhouders. De aandeelhouder heeft het recht om de status van het register op het dagelijkse eiland te bekijken voor analyse van de winst en verdere acties om effecten te kopen of verkopen. Alle strategische beleggers kopen effecten van een naamloze vennootschap met exact 1%.
Bij het bereiken van een aandeel van 2% heeft de aandeelhouder de mogelijkheid om zijn eigen vertegenwoordiger voor te dragen om deel te nemen aan de raad van bestuur. De aandeelhouder heeft ook de mogelijkheid om de onderneming te besturen, aangezien de raad van bestuur rekening zal moeten houden met zijn stem.
Eigendom van 10% stelt de aandeelhouder in staat een buitengewone vergadering van aandeelhouders bijeen te roepen. Ook heeft de eigenaar van dit pakket het recht om audits van de financiële activiteiten van het bedrijf te eisen, en ongepland.
Aandelengroottes: meer dan 20%
Om een belang te verwerven met een aandeel van meer dan 20%, moet u toestemming krijgen van de Federale Antimonopolistische Dienst. Na ontvangst van een aandelenpakket met een aandeel van meer dan 20% van de effecten van de onderneming, biedt de aandeelhouder grote perspectieven en vrijheid van handelen in het management van de bedrijven.
Pakket blokkeren
Aandeelhouders vragen zich vaak af: hoeveel aandelen hebben een blokkerende inzet? Dit is precies het aandelenblok, waarvan de eigenaar het recht heeft om elke kwestie en beslissing die ter discussie wordt gesteld individueel te blokkeren. Hiervoor moet de aandeelhouder 25% van de effecten + 1 aandeel in zijn handen consolideren.De eigenaar van een blokkend aandelenblok is niet alleen in staat om belangrijke beslissingen in het management van de onderneming te blokkeren, maar kan in het algemeen ook managementbeslissingen nemen als er geen eigenaar is van een controlerend aandelenblok. Of als het meerderheidsbelang niet in dezelfde handen wordt geconsolideerd. De meeste beleggers stellen zichzelf als taak om de controle over een blokkerende inzet te nemen in plaats van een controlerende.
Controlerende inzet
Een aandeelhouder die een meerderheidsbelang wil verkrijgen, moet 50% van de effecten + 1 aandeel in zijn handen consolideren. De eigenaar, in wiens handen het controlerende blokkerende belang geconcentreerd is, kan beslissingen nemen over dividenduitkeringen. Zijn mening is belangrijk in de strategische richting van het bedrijf.
Welk aandeel van aandelen zou in de praktijk een controlerend belang moeten hebben
In theorie, zoals hierboven vermeld, moet een aandeelhouder een aandeel van 50% + 1 bezitten om een controlerend belang te consolideren. In de praktijk is dit aantal echter veel lager en varieert van 20-25% van de AO-effecten. Er zijn ook voorbeelden in de geschiedenis waarin de aandeelhouder van 10% voldoende was voor de aandeelhouder om aanstootgevende beslissingen te blokkeren en het bedrijf te leiden. Deze optie is mogelijk als aan een van meerdere voorwaarden is voldaan:
- de aandelen van de onderneming worden geconsolideerd in handen van aandeelhouders die momenteel geografisch ver van elkaar verwijderd zijn en om deze reden kunnen niet alle van hen permanent aanwezig zijn op buitengewone aandeelhoudersvergaderingen;
- houders van effecten zijn passief over het bijwonen van aandeelhoudersvergaderingen;
- een deel van de uitgegeven aandelen van de vennootschap heeft de voorkeur en geeft derhalve geen stemrecht aan hun eigenaars. In dit geval wordt de verhouding tussen aandelen die eigendom zijn van beleggers herverdeeld.
Als de vergadering van aandeelhouders wordt bijgewoond door aandeelhouders met een totaal aandeel van slechts 80%, begint de waarde van het blokkerende aandelenblok niet met 25% + 1. Er is een mogelijkheid om beslissingen te blokkeren met een kleiner aandeel effecten in de portefeuille. Statistieken worden ook waargenomen: hoe meer minderheidsaandeelhouders in een onderneming, hoe kleiner het percentage effecten voor een controlerend en blokkerend belang.
Het verschil tussen de besturings- en blokkeerpakketten
Uit de definitie van een blokkerend en controlerend aandelenblok wordt geïnterpreteerd dat de eigenaar van een controlerend belang automatisch wordt erkend als de eigenaar van het blokkerende aandeel.
De eigenaar van de blokkering heeft het recht om een veto uit te spreken tegen beslissingen van de rest van de aandeelhouders. Het is echter vermeldenswaard dat de eigenaar van een pakket met een totaal aandeel van effecten gelijk aan dat vereist voor een controlerend belang de mogelijkheid heeft om niet alleen de beslissingen van de rest van de aandeelhouders te blokkeren, maar ook om beslissingen te nemen over een groot aantal kwesties in het management van een naamloze vennootschap, zoals de betaling van dividenden, de richting van ontwikkeling en et al.
Een deel van de kwesties in het management van JSC vereist echter meer dan 3/4 van de stemmen van de aandeelhouders, namelijk:
- indien de kwestie van de liquidatie van de onderneming wordt overwogen;
- als opties voor fusies, reorganisaties, statuswijzigingen worden overwogen;
- bij het verminderen van de grootte van het toegestane kapitaal (toegestaan kapitaal) door de zogenaamde nominale waarde van elk aandeel te verminderen;
- met een toename van het toegestane kapitaal;
- bij het bepalen van de waarde van de aandelen van de onderneming voor komende emissies;
- bij de beslissing om eigen aandelen te kopen die worden verhandeld op de aandelenmarkt;
- indien de onderneming voornemens is een belangrijke transactie uit te voeren, waarvan de waarde groter is dan de helft van de waarde van de activa van de naamloze vennootschap.