De basisrente werd voor het eerst geïntroduceerd door de Centrale Bank van de Russische Federatie op 16 september 2013. Ze ontving het leven als een nieuw concept in macro-economie. Sindsdien is de Bank van Rusland begonnen de verandering van de basisrente in haar activiteiten te gebruiken. Sinds die tijd zijn twee rentetarieven tegelijkertijd gebruikt in het beleid van de Centrale Bank: de sleutel en de herfinanciering. Tegelijkertijd zijn de waarden van deze tarieven al lange tijd anders. De herfinancieringsrente is niet gewijzigd. De waarde ervan was 8,25%. De dynamiek van veranderingen in de basisrente van de Centrale Bank van de Russische Federatie werd gecontroleerd door de Centrale Bank, afhankelijk van de staat van de economie. In 2016 zijn de waarden van deze tarieven gelijkgesteld.
De rol van de centrale bank
In de context van de herstructurering van de Russische economie in overeenstemming met de nieuwe realiteit en het bestaan ervan in het kader van het sanctiebeleid, wordt de belangrijkste rol gespeeld door de acties van de Centrale Bank, die het functioneren van organisaties, kleine ondernemingen en de bevolking van het land waarborgen.
Veel factoren zijn afhankelijk van deze acties in het economische leven van de staat. Door haar activiteiten uit te voeren in overeenstemming met het aangenomen monetaire beleid, reguleert de Centrale Bank de activiteiten van banken, beïnvloedt de inflatie en vele andere macro-economische processen die zich in het land ontwikkelen.
Gedeeltelijk wordt dit bereikt door de sleuteltarief te wijzigen. De taak om het inflatiepercentage vast te stellen op 4,0%, dat wordt beschreven in de "Belangrijkste richtingen van het monetaire beleid voor 2017 en de periode van 2018 en 2019", werd niet alleen met succes bereikt, maar zelfs overwonnen. Volgens officiële cijfers bedroeg de inflatie in 2017 2,5%. Meer recent waren dergelijke aantallen onbereikbaar en leken fantastisch.
Regelgevende beleidsinstrumenten
Dus wat zijn de instrumenten die het mogelijk hebben gemaakt om een van haar belangrijkste taken op korte termijn succesvol te vervullen, de Centrale Bank opereert?
Er zijn twee hoofdtools:
- belangrijkste rentevoet;
- herfinancieringsrente.
Zoals hierboven vermeld, begon de basisrente midden september 2013 te bestaan. Vanaf dat moment bestaan beide rentetarieven parallel. De dynamiek van wijzigingen in de basisrentetarieven van de Centrale Bank is een indicator voor de macro-financiële toestand van de economie. Laten we proberen erachter te komen wat het verschil is tussen hen en wat gebruikelijk is in hen.
Om te beginnen zijn het beide kortingspercentages die door de Centrale Bank van de Russische Federatie worden gebruikt als hulpmiddel in hun beleid. In zekere mate weerspiegelen beide de waarde van geld voor de economie van het land in een bepaalde periode. Laten we nu verder gaan met de verschillen.
Centrale bank sleutelrente
De basisrente is de rentevoet die door de Bank van Rusland is vastgesteld om de rentetarieven in de economie van het land te beïnvloeden.
Dit effect kan direct zijn, via leningen aan commerciële banken door de Bank of Russia, of indirect. Het bestaat in de vorm van een rentevoet in transacties voor het beschikbaar stellen en opnemen van overtollige liquiditeit gedurende een periode van één week via een veiling. Om het eenvoudiger te maken, is dit de snelheid waarmee de Centrale Bank geld verstrekt in de vorm van leningen aan banken en deposito's van hen accepteert.
Het sleuteltarief speelt dus tegelijkertijd de rol van het aantrekkingspercentage en het plaatsingspercentage. Maar met enkele nuances. Wanneer de Bank of Russia leningen verstrekt, zijn dit tarief de minimale kosten van kredietfondsen, en bij het plaatsen van fondsen van kredietbanken bij de Bank of Russia, geeft dit het maximale rendement aan waartoe dit kan worden gedaan.
Dat wil zeggen dat banken de lening betalen tegen de kostprijs van de basisrente en meer, en ze kunnen een aanbetaling doen bij de Centrale Bank tegen de prijs van de basisrente en lager. Specifieke cijfers worden bepaald door veilingresultaten. Met het oog op de dynamiek van veranderingen in de basisrente is het dus mogelijk om de behoefte van de economie aan aanvullende financiering te beoordelen.
Impact op de economie
De belangrijkste taak die het belangrijkste percentage vervult, is het beïnvloeden van economische processen om de inflatiedoelstelling te bereiken. De impact van de basisrente op de gewogen gemiddelde rentetarieven voor het aantrekken van deposito's en het uitgeven van leningen kan op elk moment worden gevolgd.
De belangrijkste geschiedenis van wijzigingen in de basisrente van de Centrale Bank van de Russische Federatie werd getraceerd van 2014 tot 2017. In 2015 bijvoorbeeld, tijdens de periode van maximale inflatie, was de hoogte van de basisrente maximaal. Toen de inflatie, gevolgd door de basisrente, begon te dalen, namen ook de depositotarieven af. U kunt ook de invloed van de basisrente op de uitgegeven leningen en hun volumes traceren.
Herfinancieringsrente
Overweeg nu de herfinancieringsrente. Het blijft de rol van het basistarief spelen bij de berekening van verschillende monetaire compensaties, subsidies, voor het berekenen en berekenen van de rente voor te late betalingen en termijnen van belastingbetalingen, boetes en boetes. Dat wil zeggen, het vervult een soort rol van nationaal monument in gezamenlijke nederzettingen.
Sinds 1 januari 2016 zijn de waarden van beide tarieven gelijk met 11% per jaar. Dit besluit werd genomen door de Centrale Bank van de Russische Federatie na de vergadering in december 2015 en vastgelegd in resolutie nr. 3894-U van 12/11/2015 Sindsdien is de geschiedenis van wijzigingen in de basisrente consistent met de dynamiek van de herfinancieringsrente.
achtergrond van
Misschien is het de moeite waard om nader in te gaan op de oorzaken van de basisrente. Als we de activiteiten van financiële systemen in andere staten analyseren, zien we dat er in principe één indicatief tarief wordt gebruikt als instrument voor financieel beleid.
En in Rusland was er tot 2013 ook één tarief. Het was een herfinancieringsrente.
Dus waarom werd de tweede geïntroduceerd? Het feit is dat tijdens een periode van relatief lage, stabiele inflatie het percentage tussen 7,75 - 8,25% lag. Aangezien de gebeurtenissen die volgden sinds 2014 op dat moment niet zichtbaar waren, leek de bestaande herfinancieringsrente op een onaanvaardbaar hoog niveau te zijn en vertraagde de ontwikkelingsprocessen in de Russische economie.
Zowel de overheid als de publieke opinie eisten dat de Centrale Bank de koers radicaal zou verlagen, zodat leningen tegen een lagere rente zouden worden verstrekt en de economie weer tot leven zou kunnen komen. De centrale bank was het belangrijkste obstakel voor deze groei.
Op dit moment heeft de Centrale Bank van de Russische Federatie op basis van verschillende mechanismen commerciële banken gecrediteerd tegen tarieven die aanzienlijk lager waren dan de herfinancieringsrente.
De opkomst van een sleutelbod
In de samenleving werd steeds meer gereageerd op de stelling dat het de hoge herfinancieringsrente was die de oorzaak was van de vertraging van de economische groei. Hoewel het toen al de rol van een bepaald rentetarief vervulde voor verschillende belasting-, douane- en andere transacties. En voor de kosten van leningen uitgegeven door de Centrale Bank van de Russische Federatie, had praktisch geen relatie. De Centrale Bank van de Russische Federatie besefte de voor de hand liggende absurditeit van de situatie en zocht naar een uitweg uit deze situatie. En hij werd gevonden.
Met de introductie van een dergelijk concept als een basisrente werd aangekondigd dat het nu een leidraad is in de monetaire betrekkingen tussen de belangrijkste financiële toezichthouder en commerciële banken. Op het moment van goedkeuring bedroeg het basispercentage 5,5% per jaar en weerspiegelde het feitelijk de huidige stand van zaken op het gebied van interbancaire leningen. Terwijl zich veranderingen in de economie voordeden, vond een wijziging van de basisrente plaats.
aanwezig
Een extreme verlaging van de basisrente vond plaats tijdens een vergadering van de Centrale Bank van de Russische Federatie op vrijdag 9 februari 2018. De volgende redenen werden gegeven als rechtvaardiging voor de weigering:
- duurzame consolidatie van de jaarlijkse inflatie op een laag niveau;
- daling van de inflatieverwachtingen;
- het verlichten van inflatierisico's op korte termijn.
In de toekomst heeft de toezichthouder opgeroepen zich niet alleen te richten op het verminderen van de inflatieverwachtingen, maar ook op het verminderen van hun afhankelijkheid van het verlagen van de prijsvoorwaarden. De waarde van de koers daalde met 0,25%, wat samenviel met de verwachtingen van analisten, inclusief internationale. Zowel Reuters als Bloomberg voorspelden bijvoorbeeld een renteverlaging tot slechts 7,5%, wat uiteindelijk gebeurde.
Bovendien droegen de acties van het Amerikaanse ministerie van Financiën, die zich uitspraken tegen het verbod op beleggen in Russische staatsobligaties voor Amerikaanse organisaties en fondsen, ook bij aan de daling. Het is vermeldenswaard dat in januari 2018 de inflatie werd geregistreerd en zelfs rond de 2,2%, wat zou kunnen leiden tot een verdere verlaging van het tarief.
Verdere acties van de centrale bank
Afgaande op de opmerkingen van het hoofd van de Centrale Bank van Rusland, Elvira Nabiullina, kan men verwachten dat de Centrale Bank van de Russische Federatie de overgang naar een neutraal beleid kan versnellen, waardoor de tarieven op het streefniveau van 5-6% kunnen worden vastgesteld, terwijl de huidige inflatie gehandhaafd blijft.
Over het algemeen is het vermeldenswaard dat het beleid van de Centrale Bank van de Russische Federatie als geheel, en het adequate gebruik van een dergelijk instrument als een bijzonder rentetarief in het bijzonder, het mogelijk hebben gemaakt om serieus succes te behalen bij het verminderen van de inflatie. Dus in 2015 bedroeg de inflatie 12,9%, in 2016 - 5,4% en in 2017 - 2,5%, wat een record is voor de hele geschiedenis van waarnemingen.
De activiteiten van de Centrale Bank hebben niet alleen geleid tot een vertraging van de prijsstijgingen, maar hebben ook de macro-economische basismechanismen aanzienlijk versterkt. Ongetwijfeld speelde de wijziging van de basisrente hierbij een belangrijke rol.
Het lijkt erop dat verdere acties gericht zullen zijn op het verlagen van de basisrente. Het gevolg hiervan is een afname van de rente op leningen en als gevolg daarvan een toename van de bedrijfsactiviteit. Het is echter de moeite waard om het gedrag van de prijzen zorgvuldig te volgen, zodat deze acties niet leiden tot een hervatting van de groei in inflatoire processen.
Misschien zullen ook andere mechanismen betrokken zijn om de beschikbaarheid van financiële middelen van economische entiteiten te vergroten. Bijvoorbeeld het verminderen van reserveverplichtingen, wat zal leiden tot het vrijgeven van extra middelen zonder het sleuteltarief te wijzigen. Welke richting de regulator zal gaan, zal in de nabije toekomst worden gezien. Het zal afhangen van zowel interne als externe factoren. We moeten gewoon even wachten.